拼多多自砍一刀炒股炒股配资，增长神话破灭。
净利润大跌
坚定“千亿扶持”计划
5月27日晚，发布了第一季度财报，本季度营收达957亿元，同比增长10%，增速创近年来新低，和阿里增速持平。经调整后净利润169亿元，同比下降45%，远低于分析师预估的257亿元。
拼多多收入主要来自两大块：在线营销服务收入和交易服务收入，大头分别是广告和佣金。
一季度这两项收入，增速都在下滑。
同时，总成本同比增长25%，为409.5亿元，其中销售费用激增43%，达到334亿元。
因财报不及预期，拼多多股价暴跌超17%。
吃不到国补
拼多多自己掏钱补贴
赚钱速度变慢了，但开支却猛增了，拼多多到底怎么了？
在两大块收入中，广告收入为主的在线营销服务增速下滑不大，但佣金为主的交易服务收入增速从33%下滑到6%。
这是拼多多交易服务收入首次出现环比下滑。
一方面，Temu为应对美国免税政策调整，要求商家将爆款商品从全托管模式迁移至半托管模式，佣金费用直接腰斩。
另一方面，国内拼多多推出的“千亿扶持”计划，降低商家的技术服务费、退还推广服务费、下调保证金等多方位补贴商家。
而在成本端，销售费用的激增可能还是源于百亿补贴。
那就要回到这个问题：为什么拼多多要倒贴这么多钱搞补贴？
有个很尴尬的局面，在各大电商平台里，京东、淘宝、抖音电商等可以直接接入国补，一季度受国补影响销量显著提高，都吃到了红利。
而拼多多却游离在国补之外。
拼多多的白牌商品较多，且服装、日用品、农产品等品类占比较高，不在国补目录内。
有相关从业者测算过，家电品类在拼多多的市场份额不足10%，大家电更低。
加上国补对家电类认证、授权要求比较高，明确了家电类商品需为一级或二级能耗，而拼多多的中小商家很难够得上国补标准。
另外，国补的税务合规要求，分布在各地的分公司可以直接对接地方税务，这就使得分公司越多的平台，更具有优势。
京东在28个省市设有分公司，可直接以分公司名义申请补贴，而拼多多仅在深圳、上海、杭州等少数城市设立分公司。
这种情况下，吃不到国补的拼多多，想要维持价格优势，只能自掏腰包。
平台打起价格战
拼多多低价优势不再
拼多多在弥补国补带来的差价时，其他电商平台也打起了价格战，不断挤占拼多多的低价空间。
在618期间，京东“国补更低价”活动覆盖全国29个省市，消费者可同时享受国补、平台直降、以旧换新补贴、PLUS会员折扣等多维度补贴，形成显著价格竞争力。
iPhone 16 Pro原价7999元，叠加国补和以旧换新后低至5499元，还可通过白条免息券进一步降低支付成本，较拼多多百亿补贴低500元，实现了价格反超。
淘宝“百亿补贴”活动，针对小米、OPPO等品牌旗舰机型，叠加国补后价格达到新低，256G小米15 Pro到手价3597元，比各大电商平台的在售价还要便宜650元。
拼多多花出去这么多钱，最终能否抵抗这些平台的低价攻势，还是个问号。
相比于国内相对饱和的电商市场，海外市场Temu的低价策略也在失效。美国取消了“最低限度免税”政策，800美元以下订单不再免税，曾为Temu打开美国市场的低价优势不再。
当拼多多不再与低价绑定后，拼多多还剩下什么？
今年，拼多多在618大促中，首次允许部分商家“无需全网最低价，仅需同款同价”，在大促期间成交的活动订单金额均不计入历史最低价。
拼多多集团董事长、CEO陈磊联席在财报电话会上表示，管理层看到了高质量发展的长远价值，拼多多敢于牺牲短期业绩，助力商家度过短期波动。
比起一味卷低价，现在拼多多想和商家一起过更长远的日子。
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